Таким образом, значение будет большим и положительным, если два актива имеют большие СКО доходностей и склонны изменяться сонаправленно; оно будет большим и отрицательным для активов, со значительными и противонаправленными колебаниями; оно будет небольшим, если доходности активов изменяются случайным образом или если любой из активов имеет малое среднеквадратическое отклонение.
При наличии только двух активов множество допустимых портфелей ценных бумаг — это прямая или дуга. Однако если бы мы увеличили число активов в портфеле, мы бы получили целую достижимую область. Точки представляют собой отдельные ценные бумаги (портфели, содержащие только один вид ценных бумаг). Все другие точки в заштрихованной области и на ее границах представляют собой портфели, состоящие из двух или более ценных бумаг.
Ганица области, заключенная между точками, определяет эффективное множество портфелей ценных бумаг, которое также называется эффективной границей. Портфели, расположенные слева от эффективного множества, недостижимы. Портфели же, расположенные справа от границы (внутренние), неэффективны, поскольку в этом случае найдутся другие портфели с тем же риском, но более высокой доходностью либо той же доходностью, но меньшим риском. Например, портфели являются более предпочтительными по критерию «риск-доходность».