Традиционная брокерская деятельность Merrill Lynch, считавшаяся в последние годы весьма успешной, позволила фирме добиться роста ее акций более чем на 250% за последние пять лет. В тот же самый период компания Charles Schwab, лидер онлайновой торговли акциями, нарастила свою капитализацию почти на 1800%! Интернет позволил онлайновым брокерам, таким как Schwab, E Trade, DLJDirect и Datek, предложить инвесторам возможность торговать акциями с очень низкими комиссионными по сравнению с такими «традиционными» компаниями, оказывающими полный комплекс брокерских услуг, как Merrill Lynch. В то время как онлайновая торговля фактически не существовала всего несколько лет назад, по оценкам, сейчас существует около 100 онлайновых брокеров, которые обслуживают более 4 млн клиентов.
Некоторые специалисты предсказывают, что к 2003 году будет открыто уже более 20 млн онлайновых счетов.
Сравнение недавних показателей эффективности роста акций компаний Merrill Lynch и Schwab указывает на то, что рынок все больше и больше оказывается озабочен влиянием онлайновой торговли на «традиционных» брокеров. Несмотря на недавний 30%-ный спад цены своих акций, акции компании Schwab выросли более чем на 260% за последние два года. В тот же самый период цена акций компании Merrill Lynch снизилась. Осознавая изменения среды, компания Merrill Lynch также начала предпринимать определенные шаги, направленные на организацию для своих клиентов доступа к участию в онлайновых торгах.
Те же силы, которые значительно повлияли на брокерскую деятельность, аналогичным образом повлияли и на другие отрасли. Такие традиционные торговые сети, как Barnes and Noble и Toys R Usy получили новых и агрессивных онлайновых конкурентов в лице Amazon.com и eToys Inc. Аналогично изменились способы, которыми миллионы людей заказывают авиабилеты, бронируют номера в гостиницах и покупают автомобили. Таким образом, становится понятно, что теперь финансовые менеджеры должны не только быть профессионалами в своей узкой финансовой области, но и понимать изменения сегодняшней технологической среды и быть готовыми к быстрой адаптации своих технологий по мере изменения этой среды.
В предыдущих главах мы обсуждали финансовую отчетность компаний и показывали, как финансовые менеджеры и другие специалисты анализируют ее с тем, чтобы понимать, что происходит с компаниями и каковы перспективы их развития. Рынки, с которых фирмам удается привлечь капитал, где ведется торговля ценными бумагами и где устанавливаются цены на акции, а также учреждения, которые работают на этих рынках. При этом мы также исследуем важнейшие факторы, которые определяют уровень процентных ставок на рынках.