Временная структура (term structure) процентных ставок описывает соотношение между доходностью долгосрочных и краткосрочных ценных бумаг.1 Структура важна для финансовых аналитиков и менеджеров, которые должны решать, привлекать ли средства с помощью выпуска краткосрочных или долгосрочных долговых обязательств, и для инвесторов, которые должны выбирать, инвестировать в краткосрочные или долгосрочные облигации.

Поскольку премия за срок до погашения, как уже говорилось, должна быть положительной, то, если бы все остальные свойства облигаций с разными сроками до погашения были одинаковыми, доходность долгосрочных облигаций была бы выше, чем краткосрочных.